■業務内容
・アミューズメント施設運営。DVD等レンタル事業。
(ドンキホーテのゲーセン版のようなイメージ?)
■時価総額
・自社株として発行総数の1.3%を保有。
・05/3/14現在、134億円。
■賃借対照表
・2002.12期、2003.12期に10~20億円規模の有形固定資産を取得。
・総資産は毎年+10%以上の増加。
■損益計算書
・1998.12期以降、売上高微増だが、売上高利益率も年々向上。現在+10%。
■CF計算書
・営業CFは、20億円程度で安定。
・しかし、2002.12期以降、アミューズメントシフトにより投資CFが増大。
■大株主
・筆頭株主の馬場富雄氏は、2004.3までシチエの会長だった方。
IPOと思われる株売却により1999年の高額納税者88位。
・第3位のタワー投資顧問も大量保有だが、買値は700円以下。
現在、ピーク時よりも保有割合は下がっている。
将来利益予想に基づく保有と思われる。
・最近資本提携したゲオ。
→ 子会社リスクは無いが、大株主の売出しによる需給悪化が
今後発生することがあるかも。
■バリュー指標
・資産MS -67%
・収益MS -36%
・本質的利回り +6.4%
・PER 11.9 (実績ベース)
・PCFR 5.7 (実績ベース)
・PBR 1.6
→ 資産バリュー、収益バリューともに瞬時値としては特記なし。
営業CFベースでは割安。成長バリューもプラスと判断。
結局、ここ数年の投資の効果が指標に現れていないのに、
指標ベースで割安圏内であることがチャームポイントか。
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