積和不動産

ようやく積和不動産を購入できました。

すこし落ちてきたところを買おうと考えていたのですが、

出来高が少なく、なかなか下がる気配がないので、現状価格で購入しました。(^^;



購入理由を、今回、気合を入れてまとめて見ました！(>_<)

（参考になりましたら幸いですー。）



まず、積和不動産グループのビジネスですが、



要は、積水ハウスが建築した賃貸住宅を、一定収入を保証してオーナーから借り上げ、

オーナーへの支払額以上の家賃収入、敷金が主な収益源です。



現在、全国を6つの地域を別々の会社が担当しており、

東北以外の5社が上場しています。コナミみたいですね。

上場5社の各指標等、借受戸数順でまとめてみました。

コード	会社名	市場	借受 戸数	時価 総額	PER	PFCFR	PBR	配当 利回	SPR	株主資本 比率	ROE
8846	積和不動産	東証2部	88,061	24,383	10.78	10.28	1.88	1.42	3.68	33.78	17.47
8863	積和不動産中部	東証2部	80,407	9,031	10.84	4.13	1.01	2.42	7.83	26.97	9.28
8852	積和不動産関西	大証1部	42,092	11,580	13.03	9.92	0.56	2.27	4.48	57.24	4.32
8906	積和不動産九州	JASDAQ	17,879	2,726	10.69	12.33	2.15	2.24	5.39	26.24	20.14
8873	積和不動産中国	東証2部	15,844	4,385	9.21	3.49	1.66	2.49	3.21	29.78	17.97

指標関連の注目点は、

・PERが関西の13を除き、全て10前後。

・売上高はどれも時価総額の3倍以上。

・有利子負債が0。

・売上高が、総じて増加傾向。

という辺りで、今後の成長に期待できると思い、どれかを保有しようと決定。(^^;



5社からどの会社を購入するかは、同グループの利益構造が、



（利益） ≒ （借受戸数）×（入居率）



の関係にあるため、借受戸数や入居率の変化を比較してみました。




まずは、借受戸数です。

関東、中部の伸びが良く、他はそこそこです。




入居率です。

圧倒的に、関東の入居率が高いです。

九州が一番低く、その他は中間ですが、下落傾向が顕著です。



関東の入居率は一般に高いそうですが、それでもすばらしい成績と判断。




売上高は、概ね管理戸数に比例しています。

中部と関西は、差がある感じですが、今回は深く追求しませんでした。




経常利益を見ると、関東がダントツの成長です。

入居率が高いからこそ、管理戸数が増えると利益も増えるのだと思います。



中部も、関東と同様に管理戸数が増えているのに、利益は横ばい、

という状況と比べるとよくわかります。


以上の4つのグラフに加えて、指標(PER、PBR、ROE等）をふまえると、

自分にとっては、文句なしで、積和不動産が候補になりました！(*^-^*)/



2番手は、中国かなと思います。関東と同様にここ数年間、増収増益だからです。



長文、最後まで読んでいただけた皆様、有難うございました。m(_ _)m



＜売買＞

8846　積和不動産 現物買い 1,000株＊1,202円